期权定价模型
期权的定价模型五花八门，最为著名的是布莱克·斯克尔斯期权定价模型。该模型在1973年被斯克尔斯和布莱克在一个学术期刊上发表。随后，罗伯特·莫顿对模型进行了扩展。由于他们在该领域的贡献，莫顿和斯克尔斯于1997年获得了诺贝尔经济学奖，而布莱克因当时已经去世而没有获奖，而诺贝尔奖只颁发给在世者。布莱克·斯克尔斯期权定价模型是一个复杂的公式，它通过以下几个因素来计算期权价格:标的期货价格、执行价格、距离到期时间、利率和波动率。
但是，当进行期货期权投资时，该模型的效用有限。记住该模型不考虑买卖价差，这个很重要，因为商品期货的买卖价差可能会很大。不过无论如何，布莱克-斯克尔斯期权定价模型的核心还是指出了决定期权价格的关键因素，正如我们本章讲的那样。其中最为重要的或许包括:总体的波动率、距离到期时间、执行价格与标的价格的价差。
在本章中，我们大体地介绍了期货期权。尽管各种策略都非常有效且风险较低，但其复杂性还是令人生畏的。所以初学者在学习这些方法时要有耐心。在下一章中，我们将介绍各种追踪商品的指数以及供需关系如何影响商品价格。
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