陈思进：谁能笑傲华尔街
Money was never a big motivation for me, except as a way to keep score. The real excitement is playing the game.（对我来说，金钱从来就不是做事的动机，充其量只是保持得分的一个记录，真正令我兴奋的是参与在游戏中并战胜对手。）
—— Donald Trump（唐纳川普）-
美国的地产大亨唐纳川普公开表示：“对我来说，金钱从来就不是做事的动机，充其量只是保持得分的一个记录，真正令我兴奋的是参与在游戏中，并战胜对手。”川普的话，一语道破了玩弄金钱游戏的华尔街人，游戏的目的并不单纯为了金钱，他们渴望在金钱的游戏中成为胜者。
形象的说来，华尔街大鳄就好似江湖大盗，他们行走江湖盗名画、盗古董并非终极目标，因为偷盗得来的名画古董根本无法公开出售，他们真正的快乐和兴奋，是在于偷盗的过程；他们拼比的是谁的偷盗手段更巧妙、更毒辣、更阴损，最终能在江湖上取胜称王、一言九鼎一统江湖。
如果把当下的华尔街比作江湖的话，巴菲特和索罗斯堪称最玩得转的“武林大师”，一位好似道貌岸然声东击西的“君子剑”岳不群，而另一位则像极了一诺千金指哪儿打哪儿的“采花大盗”田伯光。他们都武艺超群手段高明，但是风格则截然不同。
在全球的资本市场中，索罗斯就像田伯光，是个极不受欢迎的人物，他曾游走于英格兰、俄罗斯、东南亚、香港……这位“采花大盗”从不讲道德，也毫不隐讳自己的喜好，见了“美女”自然不放过，不但所到之处声名狼藉，而且恶名远扬。
然而，与索罗斯真性实情的“资本市场坏蛋”之形象相比，巴菲特绝对是和蔼可亲、具有道德准则的“谦谦君子”。这两人可谓“东邪西毒”一正一负，几乎人人都尊称巴菲特为“股神”，个个必谴责索罗斯这样的投机大鳄。
但巴菲特果真如此之“正”吗？
巴菲特有一句名言：“我们喜好的持有期就是永远（Our favourite holding period is forever）”，即：他那众所周知的投资策略——“买入并且长期持有”（Buy and hold）之“武林秘笈”。可巴菲特的言行并非一致，他出尔反尔声东击西指南打北，说的和做的完全不是一回事，真可谓“兵不厌诈”。
自1957年到1969 年8 年间，巴菲特管理着一支对冲基金，他的个人资产从10万美元增长到 2600万美元，是财富成倍增长最快的时期。那时他交易活跃，甚至还玩儿套利交易，与“买入并长期持有”毫不相干。或许有人会为他辩解，那是他的原始积累，赚第一桶金必须这样。
然而综观巴菲特超过半个世纪的投资生涯，他真正长线并重仓持有的股票总共才7支，绝对不超过他全部资金（最多时）的20%，最低时甚至连10%都不到。更何况他还是那7家公司的大股东，是“内线者”，所持股是不能随便抛售的，因此“长期持有”不足为奇。
现在，巴菲特的财富已超过500亿美元，由他管理的资金更达几千、甚至上万亿，作为有史以来最成功的“投资者”，令他能站在金字塔游戏中的最高点。无论他选什么股票，追随他的“小喽罗”定会跟进场，这是他成名之后无往不胜的最大原因，几乎做到了每次都能低进高出，一支股票因他持有而上涨，一旦被他抛出，跌起来也就越凄惨，他也就赚得越多。真可谓“一将成名万骨枯”！试问，“谦谦君子”岳不群，在得到葵花宝典（等于巴菲特的“只买不抛”）的武林秘笈后，会与他的门徒分享吗？
写到这儿，不禁想起另一位华尔街高手、美国共同基金先驱约翰谭普敦爵士（Sir John Templeton），他于去年七月八日过世，享年95岁。
当谭普敦还是个12岁的少年时，便曾以极低的价格，从一个农民的手里买下一辆几近报废的汽车，然后逐渐更换汽车零件，被他修复的汽车居然一直开到中学毕业。他一生的投资理念可以从这件事上略见端倪。他的“武林秘笈”：“Time of maximum pessimism is the best time to buy”（市场极端悲观之时，正是买入的最佳时机）；当别人都非常乐观的时候，他倒反而清仓，带着“战利品”去寻找下一轮机会。
比如1939年第二次世界大战爆发，人们以为世界末日即将来临，许多公司都处于破产的边缘。而他则到处借钱，就像当年买下那辆破车那样，以100美元购进104家公司的股票，每家公司买一股，每一股的价格均在一美元以下，并连续持有4年之久。结果，世界末日并没有来临，在104家公司中即便有34家破产，最后真正一文不值的股票只有4支，而其它绝大多数的股价，都随着同盟军的节节胜利而不断大幅上升。四年之后当他卖出这些股票时，一共挣得4万美元，赚了400倍！这也就是他第一桶金的来源。
就这样，谭普敦用他的“武林秘诀”赚到了第一桶金，他的武林故事也被流传下来。而今人人都知道了他的秘诀，也就不再是什么秘诀了。如果大家依样画葫芦如法炮制，一定会在“擂台赛”中输得很惨！
华尔街还有一个投资门派，极力鼓动大家不管三七二十一跟着大市走，其代言人叫波特恩莫凯（Burton G. Malkiel），他的著作《漫步华尔街》（“A Random Walk Down Wall Street”）的一幅漫画挺有意思。说的是一家证券公司要招募一个基金公司的经理，一位超人前来面谈。老板对超人说：“能够一跃跳过高楼的确不错，但是你能超越标准普尔500 指数吗？”
其实信奉这个流派的也得看运气了。大家知道，对于投资股市来说，五到十年就属于长线了，让我们以2008年11月20日为界，来观察一下标准普尔500指数十年间的变化。1998年11月20日，标准普尔500指数为1000点，如果你在当年的那一天买进并持有十年，那就只剩下752点了，非但没涨，反而下降接近25%；如果再将通货膨胀因素计算在内，跌幅更高达60%！看到这儿，可能有人会说，十年还不够长，要是坚持下去，就一定会有回报的。那好，那我们再以日本股市为例，结果则更令人失望。目前日经指数已跌到30年前的水平。也就是说，假如30年前投入100美元买日经指数基金，今天的售价也就值100美元，没有一分钱的利润，只有通胀带来的损失。
前年底从纽约回多伦多，临行前朋友们为我饯行。我这帮哥们儿不是博士就是硕士，虽然有好几位也是华尔街“高手”，平时论起股票经来侃侃而谈，指点江山，个个吹嘘自己眼光如何准，买什么赚什么，似乎个个都获得了“武林秘诀”。可这次大伙喝高了酒后吐真言，没有人从股市中赚到钱，最多的亏50%，至少亏20%，有一个老兄涨红了脸，支支吾吾说打了个平手。当然啦，他们这些股市中的“小喽罗”，怎么能与“武林大师”比呢？(818期货学习网 /收集整理)
说穿了，那些所谓的武林秘笈和流传下来的武林神话故事，都是用来“扫荡”武林小喽罗的最好的招数。在当今华尔街众多的门派中，有人追寻基本面，有人追随技术面，有人钟情电子交易……可事实上，在信息极其不对称的今天的华尔街，无论追随什么门派，练就什么功夫，诸如基础分析、技术分析、电脑程序交易、各种模型等等，都无法保证参与其间的人们能够赚到钱；因为股市完全是随机的，过去的数据根本无法预测未来，以致无人能知股市下一刻是涨还是跌，有时街头乞丐随意选股的回报率，会超过华尔街的顶级基金经理。
换句话说，不管你学少林，还是习武当，不管用南拳，还是北腿，怎么打都比不过枪炮（高速电脑系统交易），即便你也买来枪炮，人家又用金融核武器（衍生证券）了。对于普罗大众来说，股市不过是个大赌场，只是一场金钱的游戏。这场游戏其实可能不存在任何内在真正的价值。只要开赌（开市），只要有交易，只要有些股票还能时不时地发点红利，那么即使所有企业、所有公司都不赚钱，这场“游戏”依然还能义无反顾地玩下去。
既然股市只是个最大的合法赌场，那么参与股票投资的散户就犹如赌徒，早晚是要输在庄家手里的；而由于当今股市的电脑化和衍生化，散户输钱的比例要远高于40年前，最高可达90%以上。不过由于贪婪的人性千年不变，进入股市的人犹如赌场的赌徒，真是“野火烧不尽，春风吹又生”，总会有人前赴后继，义无反顾地投入其中。而股市和赌场的游戏规则自然也不会变。人性不变，游戏不变，最多换汤不换药，新桃换旧符。
当你了解了股市的本质其实只是一场金钱游戏，你还想参与股市的游戏以求致富吗？或者选择默默离开？又抑或小赌怡情，小玩儿即可。To be or not to be，等待你自己决定了！
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