基本面和技术面如何结合，案例（五）

2014-02-04 12:58 来源：未知

上面两个爆仓巨亏的案例，我从不同的侧面反复琢磨，反复思索不知多少次了，但我并没有在博文里写出自己过多的感悟，过多的评论。因为觉得，一是这两个案例本身就能充分说明体现出的问题，或暴漏出的问题，过多的总结、感悟和评论显得多余；二是不同的人，从事商品期货操作的基础知识、时间、能力不同，以及所经受的挫折磨难不同，对该案例所感悟出的东西千差万别。

第三个爆仓巨亏的案例，就是张卫星坚定做多黄金，导致爆仓产生巨亏的事例。虽然该案例同前面两个案例相比，不算很典型，但还要将此事例列出来，一些做商品期货四、五年的投资者，对此事记忆犹新，比较熟悉。二是大多数人对黄金比较熟悉，不管做过商品期货，还是没有做过的，对黄金涨跌的行情都会熟悉，或感兴趣。三是张卫星同许多国内知名的证券资深人士一样，有着同样的特征，就是依据自身（或小团队）基础知识、能力作出的分析，信心十足，且有“一根筋”走到底的毛病。成，就光芒四射，被尊奉为股神、大师；败，就声名狼藉，头破血流。

张卫星，中国证券市场的知名人士，后投身黄金市场，创办北京高得黄金公司，一直唱多、做多黄金。 2008年6、7月份开始重仓做多黄金，7月15日，国际黄金价格涨到每盎司988.20美元，此时的张卫星意气风发，他吹嘘说，自己做黄金衍生品，下100次单子，正确的就有99次。

2008年7月16日，黄金价格从高位下跌，并未引起张卫星的警觉，他仍然一如既往地坚持做多策略。他依据黄金基本面，认为黄金上涨潜力、上升空间非常大的。诸如美元长期趋势是贬值的；黄金资源有限，进一步扩大产量的成本升高；中国、俄罗斯等一些大国外汇储备，急需大幅增加黄金储备的比例；黄金与美元比值，自1981年二十多年来，黄金明显滞涨，黄金补涨是必然的等等。

当时国内外一些著名经济学者、专家极力唱多、看多黄金，如第一财经日报副主编张庭宾先生，在第一财经日报经常撰文，阐述黄金长期的上涨趋势。

但随后的一个月里，国际金价持续下跌，下跌过程中，不知张卫星是否逆势加仓。到了8月15日金价跌破800美元/盎司时，张卫星在黄金衍生品交易中爆仓出局，亏损数千万元。

我们再来看张卫星2008年7、8月份，做多黄金爆仓巨亏的事例，其实唱多、看多黄金的那些基本面，诸如，美元长期趋势是贬值的；黄金资源有限，进一步扩大产量的成本升高；中国、俄罗斯等一些大国外汇储备，急需大幅增加黄金储备的比例；黄金与美元比值，自1981年二十多年来，黄金明显滞涨，黄金补涨是必然的等等。

这些基本面情况，四、五年来，基本上都是一直存在的，但具备这些看多基本面，只能说明黄金具有上涨的潜力，至于什么时候展开相适应的上涨行情，那就要看有没有其它方面的配合和支持了。

并不是像张卫星所认为的，根据他自己一贯的经验，黄金在每年6、7、8月份到来年的2月份之间都是牛市。当7月15日，黄金价格涨到988.20美元/盎司，触及前期3月中旬高点，也是重要的1000美元整数关阻力位时，想着此时处于牛市过程中。遇阻回落时，不仅丝毫未引起张卫星的警觉，而此时的他意气风发，在他看来，此时涨破1000美元大关，进行一波声势浩大的上涨行情，就是板上钉钉的事情，此时的张卫星俨然就是黄金市场的主宰。

张卫星完全忽视了1000美元大关强大的阻挡作用，在2008年之前漫长的历史里，黄金价格从来没有触及过1000美元关口，1000美元整数关在大多数人们心中，就是黄金价格不可逾越的天价。从技术分析上，其阻挡作用是巨大的。2008年3月14日，国际金价首次触摸到1000美元关口，随即遇阻下跌。

7月15日，当第二次金价临近1000美元关口时，即张卫星栽跟头的这次，都没有触摸到1000美元，就随即掉头向下，导致张卫星重仓的多头爆仓巨亏。

时隔7个月后，2009年2月19日，正值全球商品市场、证券市场的牛市启动展开过程中，第三次触及到1000美元关口，同样的结果，遇阻随即下跌。在整个商品市场、证券市场如火如荼牛市充分展开的过程中，2009年6月2日，第四次临近1000美元关口，还是一样的结果，遇阻回落下跌。可见1000美元关口的阻挡作用是多么的强大。

一直到2009年9月8日，全球商品市场及证券市场波澜壮阔持续10个多月之久，上涨趋势行情的狂热牛市氛围里，第五次触及1000美元大关，经过多空拉锯21个交易日后，多方终于占据了优势，才有效涨破1000美元大关，展开了气势磅礴的上涨趋势行，黄金却开始了牛哄哄的涨势，一路高歌，一路飞扬，2011年，价格翻了一倍，中间不带回头的，可是张卫星在哪里呢？即使他真的判对了，又能如何？他还是爆仓了，再也没东山再起，至今为了偿还债务，而疲于奔命。

沉迷于基本面研究，能够赚到大钱，也能够亏大钱，单纯依靠基本面，容易陷入一根筋，十头牛都拉不回来，一次判断错误，即使你前几次都判读对，大赚了九次，但最后一次，就很容易让你满盘皆输。

基本面研究很重要，非常重要，弄不明白，你赚不了大钱，但如果没有技术分析的功底，没有选择好入仓时机，没有设定好止损，你很容易栽大跟头，而且栽一次，就起不来，死的很惨。

期货手续费【与交易所同步更新】
期货保证金【与交易所同步更新】

上一篇：基本面和技术面如何结合，案例（四）
下一篇：基本面和技术面如何结合，案例（六）