印度期权市场的崛起

2014-11-01 20:18 来源：未知

股指期权和外汇期权的交易量都占据世界头把交椅

　　印度，一个熟悉又陌生的国度。人口大国、农业国家、软件业、宝莱坞、金砖国家，这恐怕是世人对印度的总体印象。通常认为，印度一直在追赶中国，但整体落后于中国。然而，在金融领域尤其是金融衍生品领域，印度却走在了中国的前面。印度国民证券交易所和孟买证券交易所同时跻身世界十大证券交易所之列，印度证券市场拥有世界最多的上市公司，印度期权市场的发展也成为新兴市场的标杆。

　　良好的历史积淀

　　印度金融衍生品市场的发展有着良好的历史积淀，孟买证券交易所就是亚洲最古老的证券交易所，其期货和期权交易在亚洲乃至全球都有着重要的市场影响力。印度是亚洲较早推出期权交易的市场之一，主要在孟买证券交易所和印度国民证券交易所挂牌交易。由于在交易技术和交易制度方面的优势，较晚成立的印度国民证券交易所的期权交易规模要远大于孟买证券交易所。根据WFE的分类，目前印度推出的期权合约种类主要有股票期权、股指期权和外汇期权，其中股指期权和外汇期权的交易量都占据世界头把交椅，可见印度期权市场在全球的地位和影响力。

　　根据WFE的统计，2013年前11月印度市场场内期权总成交量超过14亿张，其中股指期权占比达到77%，而外汇期权和股票期权占比分别为17%和6%。

　　图为2013年前11月印度市场各类期权成交占比印度国民证券交易所和孟买证券交易所都推出了股票期权和股指期权，而外汇期权则只有印度国民证券交易所推出相应的合约。

　　从各类期权在孟买证券交易所和印度国民证券交易所的交易分布来看，印度国民证券交易所的期权成交量要远远大于孟买证券交易所。统计数据显示，孟买证券交易所的股票期权成交量不足印度国民证券交易所股票期权成交量的1%，股指期权的这一比例也仅为26.81%，不足三成。

表为2013年前11月印度两大交易所期权成交分布

　　股指期权市场的成功

　　股指期权产品是树立印度期权市场在全球影响力的标杆产品，尤其是孟买证券交易所在2012年推出刺激计划后其股指期权成交量呈现暴增并成功跻身全球五大股指期权交易所之列，吸引了全球投资者和各大交易所的关注。

表为2013年股指期权成交量前十大交易所（前11个月）

　　2013年前11月，印度国民证券交易所股指期权成交量达到8.67亿张，是全球股指期权成交量最大的交易所，成功超越因合约规模扩大而成交量下降的韩国交易所。而孟买证券交易所的股指期权成交量也超过2.32亿张，排名全球第五位，是排名第六位的我国台湾期货交易所成交量的两倍多。

　　与美国或欧洲的交易所同时挂牌多个股指期权合约不同，印度国民证券交易所和孟买证券交易所都只挂牌了一个或两个股指期权产品，前者挂牌的合约为NIFTY指数期权及其短期期权，后者挂牌的合约为BSE30 SENSEX指数期权和BSE100指数期权。

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