期权价值分析
期权合约的权利类型，包括认购期权和认沽期权两种类型。认购期权，是指买方有权在特定日期按照特定价格买入约定数量合约标的的期权合约。认沽期权，是指买方有权在特定日期按照特定价格卖出约定数量合约标的的期权合约。行权价格，是指期权合约规定的、在期权买方行权时买入、卖出合约标的的交易价格。
比如：假设上证金融ETF（510230）期权，目前市场价5.17元，执行价为5.15元。
有一份认购期权合约，该认购期权的市场交易价为0.15元那么就是意味着投资者不管该ETF涨到那里都有5.15元价格买入该ETF权利，如果该ETF市场价低于5.15元投资者有权放弃执行买入的权利，那么投资者损失就是该期权的权利金0.15元。
有一份认沽期权合约，该认购期权的市场交易价为0.15元那么就是意味着投资者不管该ETF跌到那里都有5.15元价格卖出该ETF权利，如果该ETF市场价高于5.15元投资者有权放弃执行卖出的权利，那么投资者损失就是该期权的权利金0.15元。
期权的内在价值是期权立即行权的经济价值，内在价值的大小取决于期权标的股票或基金的现行市价与期权行权价格的高低。对于认购期权内在价值等于股票或基金的现行市价与行权价格的差额。比如上证金融ETF市场价5.20元，该期权的行权价为5.15元，则该认购期权的内在价值就是（5.20-5.15）0.05元。对于认沽期权内在价值等于行权价格与股票或基金的现行市价的差额。比如上证金融ETF市场价5.12元，该期权的执行价为5.15元，则该认购期权的内在价值就是（5.15-5.12）0.03元。
由于标的股票或者基金的价格是随时变动的，所以内在价值也在变化。当该期权合约行权带来正回报时称为期权合约的“实值合约”。当该期权合约行权带来负回报时称为期权合约的“虚值合约”。所以实值合约，是指行权价格低于合约标的市场价格的认购期权，以及行权价格高于合约标的市场价格的认沽期权。虚值合约，是指行权价格高于合约标的市场价格的认购期权，以及行权价格低于合约标的市场价格的认沽期权。平值合约，是指行权价格与合约标的市场价格一致的认购期权和认沽期权。
由于市场交易投资者带有标的股票或者基金的价格变动预期，所以实际的期权交易价格会超过期权的内在价值，比如上述的上证金融ETF期权认购合约行权价格为5.15元，该期权合约标的的上证金融ETF市场价为5.20元，该合约的内在价值（5.20-5.15）0.05元，该合约如果市场交易价为0.15元，那么期权的市场价格与内在价值之差（0.15-0.05）0.10元就是期权的时间溢价，是期权投资者的一种等待价值，等待上证金融ETF市场价高于5.25元时获取收益。但是随着期权合约到期这种时间溢价将逐渐缩小，最后溢价消失只留下内在价值。处于虚值交易的期权合约其内在价值为零，那么这种交易，如果是认购期权就是等待标的股票或者基金价格上涨使得期权合约价值“转正”；如果是认沽期权就是等待标的股票或者基金价格下跌使得期权合约价值“转正”。
好了有关期权交易内在价值问题不知道你懂了多少，期权交易对机构来说是摇钱树印钞机，对散户来说，可能你就得靠一边去了。市场不会因为散户不成熟就不发展，散户彻底边缘化这是必然，你连买ETF基金都可能被边缘化。
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