买入看跌期权
对于看跌期权，情况类似。举例：投资者买入10份权利金为3元的执行价为50元的以A期货合约为标的的一个月到期欧式看跌期权。一份期权合约包含10手期货合约，所以头寸包括100手期货合约，初始投资为3*100=300元。若一个月到期日，期货价格在50元以下，例如45元，则行权以45元卖出期货合约，卖出后可在市场上以市价平仓，盈利为50*100-45*100-300=200元。若在到期日，期货价格上涨到50元以上，则不行权，损失权利金300元。
如上图，看跌期权买方的最大亏损为权利金，盈利则随着价格下跌而无限。盈亏平衡点为执行价减去权利金。
买入看跌期权适用于市场情绪十分悲观时，越看跌，买入执行价越低的虚值期权。头寸是消耗性资产，随着时间流逝，期权的价值向到期日的价值衰减。如果波动率增加，衰减的速度放慢；如果波动率减小，衰减的速度增加。
如上图，看跌期权买方的最大亏损为权利金，盈利则随着价格下跌而无限。盈亏平衡点为执行价减去权利金。
买入看跌期权适用于市场情绪十分悲观时，越看跌，买入执行价越低的虚值期权。头寸是消耗性资产，随着时间流逝，期权的价值向到期日的价值衰减。如果波动率增加，衰减的速度放慢；如果波动率减小，衰减的速度增加。
