4.支撑于阻力

经常留意期价波动的交易者，常常可以看见期价走势波动至某一价格后，就不再继续上升或下跌，或者横向运动或者反向运动，这就是价格波动中遇到了支撑位和阻力位。

所谓支撑位就是当期货价格在下跌过程中，跌至某一价位处，即会产生买进力量或者卖出减少，使期货价格的下跌告-段落，或者反弹或者横向波动。

而阻力位是指期货价格上涨至某一价位时，很容笏遭遇卖压增大同时买方力量减弱，造成期货价格反转下跌或者横向发展。

-般來说，支撑位产生的价位处通常很容易辨认，因为那多半是期货价格过去波动的盘局，或者上--段行情期价波动的最高值或最低价位处。

(1)支撑与阻力的形成根源。

灵活运用支撑与阻力获利，必须要了解支撑与阻力形成的真正原因，同其他的技术分析的根源一样，它们都是心理因素造成的。下面我们就来了解哪些情况下会产生支撑与阻力，并深入地解析它们的形成原因。

①由期货价格形成的K线图上，密集成交地带出现后，期价一旦向上突破，这一形态往往就成为支撑区域。当期价向下突破，这一区域往往就会成为阻力区域。

当期货价格在一个价格区域波动时间较久，这一个价格区域买进的交易者越多。期价跌破这一价格区域，就使买进的交易者全部亏损，

随着时间的推移，长期的心理折磨会造成巨大的心理压力，等待嫌钱后或不亏损后再平仓的侥幸心理逐渐减少，取而代之的是担心继续亏损，一旦期价重新回到这一价格区域附近，交易者必然急不可待的卖出期货，以求减少亏损，于是就会形成很强的卖压，使期货价格不易突破这一价格区域，阻力因此形成。

当期货价格在•个价格区域内波动，随着时间的推移，平均持仓成本越来越接近这一价格区域，突然有一天期货价格突破上行，随着期货价格的不断上涨，交易者获利越来越丰厚，获利回吐的压力造成期货价格回落。当重新跌至这一个价格波动区域，在这一价格区域处买进的交易者，因利润减少或者除去点差已没有利润，导致卖出的交易者越来越少，这样卖压开始减弱，期价因此而起稳。另外在髙位卖出的部分交易者并非完全看空后市，只是因获利颇丰才卖出，见期货价格距离卖出价位差价较大，又冋至当初持仓成本区域，又反手买进，期待期货价格再度升高时再卖出获取利润，这种投资者为数不少，所以很容易推高期价，这就是支撑形成的原因。

②上一波行情期货价格波动最高点与最低点处，往往容易形成支撑或阻力。

这种情况通常是对未来的不确定性有所担心造成的。期货价格上涨至一个高点回落之后，当期货价格再次上涨时，很多交易者就开始猜测期价会在何处反转，因为错过了上一次的最髙点空欢喜一场，所以通常会认为这一点位有较强的阻力，很多人就将前一个高点位处作为卖出时机，因此容易形成阻力。

上一波行情期货价格波动的最低点价位处往往会形成支撑，原因同样如此。当期价在下跌过程中，交易者往往不知何处是底，但是很多交易者因为错失上一阶段行情的最低点买进，因此常常以前一次行情的低点作为进场时机，同时期货价格跌至这一价位时，持有期货的交易者亏损往往逐渐加大，产生了浓烈的惜售心理，所以很轻微的买进，就造成期价的大幅回升，这就是支撑的形成原因。

③百分之五十的原则。当期货价格在某一个价格区域换手率很大，形成时间也较长，此时期货价格突然上涨或下跌，上涨幅度达到50%时，常常会受到很强的卖出压力，造成期货价格反转或横向波动。或者期货价格下跌50%处时容易受到支撑，改变期货价格波动的方向。

这是因为在期货市场上投机交易者较多，当期货价格一旦开始涨跌时就开始迅速寻找开平仓的时机，多数人的买卖依据不是因为什么客观原因，而是以自己的盈亏情况作为买卖的依据。当期货价格上涨幅度达到50%时，一方面持有期货的交易者获利丰厚，投资增值已达一半，担心期货价格反转，到头空欢軎一场，开始卖出期货。同时持币的交易者认为期货价格上涨过快涨幅较大，而不肯进入，因此期货价格很容易反转下跌。

当期货价格从一个价格区域下跌跌幅达到50%处时，持有期货的人就因亏损过大而不愿卖出，反而逐渐摊低买进。投机交易者因为期货价格大跌到原价的一半，认为期货价格不会再跌而大量买进，因此常常使期价反转。

事实上，不仅是509b处容易受到支撑与阻力，30%、100%处都容易受到支撑与阻力，这些点位也都是在实际操作过程中不容忽视的，原因也完全相同。

④当期货价格在一个价格区域之内上下波动，连续几次都不能向上或向下突破，那么这个形态的上档髙点就会成为阻力位，而下档的最低价位处就成为一条支撑线，也就是支撑位。这个点位被冲击的次数越多，上下的幅度越大，支撑与阻力就越具有意义。

这是因为，当期价连续两次没有向上突破时，短线投资者就会认为这一价位不易突破，因而以此作为参考卖出期货，在低档价位处买进期货，进行高抛低吸，以求利润的最大化。随着更多的人发现这种现象，就会有越来越多的人加入这一行列，支撑与阻力的意义就会越强，这就是期货箱体的产生原因。

通常情况下，一个阻力位一旦被有效突破，这个价格区域就从阻力变成了支撑；同理，一个支撑位一旦被跌破，就会转变成压力。

(2)运用原则。

通过对于支撑位与阻力位的了解，就可以通过这些知识为获利打下坚实的基础，应用上述方法进行实际操作过程中，必须注意以下一些客观因素，以提高我们的成功率。

①市场情况。在多头市场中阻力位的意义相对比较弱，而支撑的意义通常比较强。在熊市则是另一种情形，在空头市场中，阻力位的意义比较重而支撑的意义则比较弱。

这是因为在期货价格的上涨过程中，投资者的心态因屡屡获利，或者看见他人的获利效应较为稳定，本来盈利后准备卖出的交易者因大势向好，而提高盈利预期。另一些原本亏损，想等到不亏损后就立即出局的交易者，在乐观的市场气氛中，也蠢蠢欲动，希望有所利润再卖出。所有的人欢欣鼓舞，于是产生了支撑的意义就比较强，而阻力的作用比较弱的现象。

在空头市场中，大多数的交易者发现几乎所有的期货品种都在下跌，在这种时候，做多的交易者会不断地止损卖出，做空获利的交易者自然地产生了扩大盈利预期的想法。同时，原本亏损之后期待摆脱亏损的交易者，也因大势利空不断，期货价格持续下跌，由期待摆脱亏损变化成为想盈利的愿望而不急于买入平仓，自然会导致阻力位的意义比较重而支撑的意义则比较弱。

②阻力位与支撑位形成的时间长短。如果成交密集区域形成时间很长，已经达到了五六天之久甚至更长时间，往往就不具有支撑和阻力的意义。但在日内超级短线交易中，成交密集区域的形成时间是以分钟或小时计算的。这是因为在这一个价位区买进的人，多数都已经割肉卖出了，即使有人还没有卖出，这部分人也已经寥寥无几。这一区域已经不再是大多交易者的成本区域，所以就不会产生较重的支撑与阻力。

③换手率的大小对于•个支撑位与阻力位的意义十分重要。一个价位的成交量越大，说明这一价位换手率越高，平均持仓成本越靠近这一价格区域，这样当期货价格越靠近这一价格区域，支撑与阻力的就越具有意义。

交易者的心理波动直接决定了买卖欲望，而买卖欲望往往决定了期货价格的支撑与阻力的强弱，只要了解了变动的规律性，就很容易预测期货价格的支撑与阻力所发生的区域并以此进行交易。

(3)支撑位与阻力位。

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