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生产率和成本(2)

2014-07-19 22:21 来源:818期货学习网



这里有趣的一点是,一旦生产率持续增长,可能促使更多的资本投资支出。理由是在一个高度竞争的全球市场,对制造商、批发商和零售商的压力是保持他们的销售价格低到维持消费者的程度。在该环境下,企业将不能简单地通过提高产品价格的方式来改善利润。否则,国内外的消费者将迅速作出反应,到其他地方消费。因为依靠定价的方式来增加利润变得相当困难,所以其他的选择是进一步降低运营成本,这可能获得一个更高的生产率水平。

市场影响

债券

固定收益债券的交易者很少由于该季度报告的发布而兴奋,甚至对重要的生产率指标也是一样。因为像产出和工作小时数这样的指标已经在单独的报告中发布了。然而,债券市场对生产率报告反应的变化取决于通货膨胀和劳动力成本表现的背后情况,主要的一点是更高的生产率水平使通货膨胀受到限制。然而,生产率在工资上升期间的下降将使债券市场感到不安,随着价格的下跌和发行量的增加,将导致债券跌价。

股票

该情形下的股票市场的反应大部分类似于债券市场。更高的生产率增长转化成了更低的单位劳动力成本和更大的企业利润,这能推动股票的价格上涨。持平的或下降的生产率被认为是股价看跌的信号。

美元

如果在美国的企业生产率增加,美元也处在一个更好的根基上。通过有效的运作,美国的企业将在更有利的位置上与外国人竞争,这是降低月度贸易和经常项目赤字的重要前提。

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