《专业投机原理》一本书,其实核心内容就是下面总结的20个守则,看完了下面总结的20个守则,也就看完和理解了这本书所表达的内容:
守则13;价格变动迅速时,不可建立头寸
这条法则适用于场外交易者一一他们仰赖电子报价系统取得最新的报价资料。“快速市场”是指场内的交易进行得非常快速,报价系统的价格输入速度跟不上实际的交易。发生这类状况时,交易所通常会提出警告。换言之,在快速市场中,你在荧屏上看见的报价,并不是当时的实际报价。快速市场中,行情向上突破时买进,或行情向下突破时卖空,都是非常迷人的机会,你看见价格一飞冲天或直线下跌,满脑子都是钞票的影像。
我办公室里有一位年轻的交易员不信邪,他在向下突破的快速市场中以市价卖空S&P 500 期货。他的成交价格较下单时的荧屏报价低16 档(每口合约400 美元)。他回补时,根据荧屏报价显示,这个头寸有16 档的获利,但实际的回补价格却较成本高出10 档——每口合约亏损250 美元。然而,这次教训似乎还不够,第二天他又犯同样的错误。我不认为他还会在快速市场中交易。交易中,你惟有依赖报价信息。在快速市场中,报价信息完拿不可靠,所以不要交易!
守则14:不可根据特殊情报交易
换言之“顺势交易,而不是顺着朋友的意见”。另外,不论你对于某支股票或某个市场有多么强烈的感觉,也不可以提供免费消息或意见。
不妨由几率的角度思考,在数以万计的市场参与者之中,你的朋友知道某项全世界都不知道的消息,你认为这种可能性有多大?如果他或她真的知道某项特殊消息,这很可能是“内线消息”,根据内线消息交易是违法的行为。
所谓的“特殊消息”,99.9%是属于个人的看法。在《一位职业期货交易商的密诀》一书中,作者亨利.克拉森指出,稳定的赢家几乎绝口不提他们在市场中的活动细节,但稳定的输家则会“向每一位听众说明他们在市场中的一举一动,甚至于以强迫推销的方式吹嘘。”
就心理层面而言,人们迫切地希望提供特殊消息,他们可能是在寻求认同与赞许,他们绝对不是为你着想,这点是可以确定的。所以,有人向你推销特殊消息时,我建议你说,“不客气,谢谢,我不需要。”
我曾经听信特殊消息:一次,前文中,我曾经提及吉姆.布吕克,当年拉格纳发生一些麻烦时,他当时在CBOE 负责稽核的工作,我们有过往来,他随后也来到州际证券,我们举办了一个欢迎酒会。我正准备离开时,听到熟悉的声音,“嘿,维克,维克,等一下。”
我回过头来,看见一位好朋友急匆匆地跑过来。他低声地说道,“维克。”我说,“哦?”我的朋友说道,“维克,相信我,把这支股票留给你的小孩。”他告诉我,这是阿蒂.瓦戈纳提供的消息。阿蒂当时在莱曼兄弟负责店头市场的交易,被视为是店头市场的主宰者,他的交易记录非常了不得。
所以,出自于好奇心的缘故,我查阅这支股票。它在店头市场的交易价格为 7/8,当时,我的交易手气正顺,所以把这支股票视为是“永不到期的选择权” 而买进,心想“看你由7/8 还能跌到那里?”还能跌到0 吗?结果便是如此。我大约买进35万股,而这支“永不到期的选择权” 最后竟然跌到一文不值,更惨的是当它跌至3/8时,我又买进35万股,心想“这次你总不致于再跌了吧!”,我还是错了。
停止报价时,我试图了解这家公司的背景,我甚至于找不到它。没有电话号码,没有地址,它就是…消失了。
只要早走一步。我就不会听到这位朋友的特殊消息,真是非常特殊的特殊消息,犹如我最好的朋友诺姆所说,“如果你不断地听信“把这笔交易留给你的小孩”的小道消息,你的小孩将在孤儿院长大。”他还提供一个非常明智的建议,闻到小道消息即将飘过来时,赶快说“对不起,我要上洗手间”,然后你整个晚上尽可能回避他。
你不可以听信特殊消息;同理,你也不可以提供特殊消息。帮助朋友当然是一种可贵的感情,但如果你有朋友从事交易,你们仅该就一般的看法交换意见。如果你真希望帮助朋友,务必不要提供建议;你的朋友也有大脑——让他或她用自己的大脑。
这项交易守则希望传达的概念是:没有任何东西可以替代个人的判断。如果你没有信心根据自己的判断交易,不要交易。
顺势交易,而不是顺着朋友的意见。
守则15:永远得分析自己的错误
亏损的交易未必代表错误,错误也未必导致亏损。一笔绝佳的交易可能发生亏损;另一方面,即使犯错,你仍然可能获利。如果你遵循交易法则而发生亏损,就放弃它,不需要再做分析。你可以对自己说道,“好吧!”然后再继续下一笔交易。
可是,如果过早了结一个头寸,随后眼见原本属于你的获利滚滚而入,你便该想想自己到底犯了什么错误。
何以需要分析自己的错误呢?因为错误与失败是最佳的导师,它们让你更加明白,你必须永远遵循交易守则。如果你可以真心反省发生错误的理由,重蹈覆辙的可能性便很低。
一般来说,错误并不是源于无知,而是恐惧:恐惧犯错、恐惧遭到羞辱、以及其他等等。你若希望提升自己的交易境界,则必须克服恐惧;若希望克服恐惧,首先必须承认你有恐惧感。