无趋势策略系列（四）买入铁鹰式期货期权组合策略
买入铁鹰式期权组合在期货价格在一定范围内变化时能够获利。它是牛市看跌价差期权组合和熊市看涨价差期权组合两种策略的组合。具有较高执行价格的看跌期权低于具有较低执行价格的看涨期权，这样就形成铁鹰的形状。下图是此种策略的益损图：
买入铁鹰式期权组合包括买入一份具有低执行价格的虚值看跌期权，出售一份中间价位较低执行价格的虚值看跌期权，出售一份中间价位较高执行价格的虚值看涨期权，同时买入一份较高执行价格的虚值看涨期权。易知，当期货价格跌至低执行价格以下或高于高执行价格以上时，我们将遭受最大损失：中高执行价格-中低执行价格-净权利金；当期货价格位于中低执行价格与中高执行价格之间任一价位时，我们将获得最大收益，即净权利金。应当注意，此组合具有两个益损平衡点。其中，向下益损平衡点为：中低执行价格-净权利金；向上益损平衡点为：中高执行价格+净权利金。
下面我们用图表说明此策略的具体分析情况。
